Комментарии по правительственному плану мероприятий по обеспечению устойчивости госфинансов на 2025–2027 годы

№

Наименование мероприятия

Комментарии

1.

Обеспечение целевых показателей устойчивости государственных финансов

1.1

Снижение уровня ненефтяного дефицита республиканского бюджета до 7,3 % к валовому внутреннему продукту в 2025 году, 5,9 % – в 2026 – 2027 годах, 5,5 % – в 2028 – 2029 годах, закрепив роль ненефтяного дефицита в качестве основного показателя (ковенанта) республиканского бюджета

Ненефтяной дефицит бюджета является ключевым показателем бюджета для стран экспортеров нефти. Закрепление «роли ненефтяного дефицита в качестве основного показателя (ковенанта) республиканского бюджета» нужно было делать в новом Бюджетном Кодексе.

При этом ненефтяной дефицит республиканского бюджета неполноценен, поскольку данный бюджет не включает все расходы сектора государственного управления. В связи с этим ненефтяной дефицит всех консолидированных государственных финансов будет значительно отличаться от данного показателя в республиканском бюджете. Для реального повышения сбалансированности макроэкономической политики необходимо утверждать и контролировать консолидированный бюджет всего сектора государственного управления.

1.2

Снижение уровня дефицита республиканского бюджета до 2,7 % к ВВП в 2025 году, 2,5 % – в 2026 году, 2,3 % – в 2027 году, 2,1 % – в 2028 году, 2,1 % – в 2029 году

Как мы уже неоднократно писали, а также отмечали при обсуждении нового Бюджетного Кодекса, общий дефицит республиканского бюджета не имеет экономического смысла, поскольку в доходы бюджета включаются трансферты из Нацфонда. Целевые трансферты из Нацфонда не регулируются бюджетными правилами и изменяя размер таких трансфертов правительство может изменять размер дефицита бюджета по своему усмотрению.

В соответствии с международными стандартами трансферты из Нацфонда в бюджет должны рассматриваться как источник финансирования дефицита бюджета, аналогично финансированию дефицита за счет правительственного долга. В новом Бюджетном Кодексе трансферты из Нацфонда в бюджет продолжают рассматриваться как доходы бюджета, что искажает цифры дефицита бюджета.

1.3

Сохранение объема государственного долга в размере, не превышающем 27,2 % к ВВП в 2025 году, 28,1 % – в 2026 году, 29,0 % – в 2027 году, 29,9 % – в 2028 году, 30,8 % – в 2029 году

26 августа правительство утвердило Прогноз социально-экономического развития РК (ПСЭР) и проект республиканского бюджета на 2026–2028 годы. Данные индикаторы по госдолгу были взяты из этих документов, в связи с чем непонятно, зачем нужно было дублировать эти цифры в данном Плане Мероприятий.

Как мы отмечали в нашей прошлой аналитической записке по анализу проекта республиканского бюджета на 2026–2028 годы, если трансферты из Нацфонда не будут увеличены в течение года после утверждения бюджета парламентом, то правительству будет крайне трудно оставаться в рамках этих лимитов госдолга. Это связано с тем, что, по нашему мнению, в текущем документе доходы бюджета значительно завышены, а расходы бюджета, наоборот, занижены.

1.4

Сохранение объема правительственного долга на уровне не выше 23,2 % к ВВП в 2025 году, 24,0 % – в 2026 году, 24,8 % – в 2027 году, 25,6 % – в 2028 году, 26,4 % – в 2029 году

Тот же комментарий как по предыдущему пункту 1.3.

1.5

Доведение доходов республиканского бюджета (без учета трансфертов) до 10,4 % к ВВП в 2025 году, 10,6 % к ВВП в 2026 году, 10,4 % – в 2027 году, 10,2 % – в 2028 году, 10,2 % – в 2029 году

Данные показатели являются крайне важными для бюджетной и макроэкономической политики, и они уже закреплены в ПСЭР и проекте республиканского бюджета, в связи с чем непонятно, зачем нужно было дублировать эти цифры в данном Плане Мероприятий.

Как мы отмечали в нашей прошлой аналитической записке по анализу проекта республиканского бюджета на 2026–2028 годы, данные плановые показатели ярко показывают проблемы, нерешенные в новом Налоговом Кодексе. Главной целью налоговой реформы, начатой два года назад, было обеспечение долгосрочной устойчивости и сбалансированности государственных финансов. Однако по данным планам правительства рост налоговых ставок в следующем году не приведёт к существенному росту доходов бюджета по отношению к ВВП. Более того, отношение доходов бюджета к ВВП будет снижаться в последующие годы, что означает усиление дисбалансов в госфинансах.

При правильно выстроенной налоговой системе рост налоговых доходов должен быть равен или должен быть больше роста ВВП страны. Однако новый Налоговый Кодекс не обеспечивает этот ключевой принцип сбалансированности государственных финансов.

1.6

Закрепление лимита внешних обязательств государственного сектора (сумма внешнего государственного долга, внешнего долга субъектов квазигосударственного сектора и гарантированного внешнего долга) на уровне не более 0,85 чистых валютных активов Национального фонда Республики Казахстан

Лимит внешних обязательств государственного сектора — это крайне важный показатель управления государственными финансами. Однако в Плане Мероприятий нет обоснования цифры — 0,85. В целом расчет лимита внешних обязательств государственного сектора должен быть неотъемлемой частью бюджетных правил, обеспечивающих долгосрочную устойчивость и сбалансированность государственных финансов. В новом Бюджетном Кодексе нет описания принципов расчета лимита внешних обязательств государственного сектора, что может привести к необоснованным цифрам по данному лимиту.

2.

Повышение сбалансированности государственных финансов

2.1

Проведение контрцикличной налогово-бюджетной политики путем неукоснительного соблюдения бюджетных правил и целевых ориентиров

2.1.1

Соблюдение обоих компонентов бюджетных правил на стадиях планирования бюджета, включая утверждение и уточнение бюджета

Как мы уже не раз отмечали в наших публикациях, данные два компонента бюджетных правил не являются контрцикличными по своей сути. В соответствии со стандартными контрцикличными бюджетными правилами для стран нефтяных экспортеров, трансферты из Нацфонда в бюджет должны сокращаться при высоких ценах на нефть, и они должны увеличиваться при низких ценах на нефть. Текущие бюджетные правила, описанные в новом Бюджетном Кодексе, не обеспечивают такую контрцикличность, а значит они не будут обеспечивать долгосрочную устойчивость и сбалансированность государственных финансов и макроэкономического развития страны.

2.2

Расширение периметра бюджетных правил и целевых ориентиров путем обеспечения полноценного охвата всех форм изъятий из Нацфонда

2.2.1

Определение объемов целевых трансфертов только по решению Совета по управлению Национальным фондом на очных заседаниях

В старом и новом Бюджетном Кодексах целевые трансферты из Нацфонда не входили и не входят в периметр бюджетных правил, в результате чего в прошлом объемы этих трансфертов определялись без оценки негативного влияния на долгосрочную устойчивость государственных финансов. Из-за этого вместо контрцикличной бюджетной политики проводилась обратная – процикличная, что приводило и до сих пор приводит к большой разбалансировке бюджета и высокой инфляции.

Данный пункт мероприятий не расширяет периметр бюджетных правил на целевые трансферты так, как это планируется в пункте 2.2 данного документа.

2.2.2

Обеспечение запрета на приобретение за счет средств Национального фонда Республики Казахстан акций компаний квазигосударственного сектора.

Запрет на приобретение акций компаний квазигосударственного сектора за счет средств Нацфонда уже установлен в новом Бюджетном Кодексе. Непонятно, зачем нужно было дублировать этот запрет в нормативном документе гораздо более низкого уровня.

Вместо запрета на приобретение акций госкомпаний нужно было включить в периметр бюджетных правил облигационные займы из Нацфонда для ФНБ «Самрук-Казына», что разрешено новым Бюджетным Кодексом. Данные облигационные займы не включены в республиканский бюджет и нет никаких правил, ограничивающих объем таких кредитов из Нацфонда с точки зрения контрцикличной бюджетной политики. Невключение таких кредитов из Нацфонда в контрцикличные бюджетные правила означает неполноценность таких правил, что будет негативно сказываться на долгосрочной устойчивости государственных финансов.

2.3

Усиление подотчетности Правительства по соблюдению бюджетных правил совместно с ВАП и Нацбанком

2.3.1

Рассмотрение результатов оценки воздействия бюджетных рисков на параметры социально-экономического развития на прогнозируемый период в рамках аналитического отчета о бюджетных рисках на заседаниях Совета по экономической политике

Данный пункт касается развития всей страны и очень важно обеспечить обсуждение бюджетных рисков со всей общественностью и с независимыми экспертами. По сравнению с Нацбанком коммуникационная политика по налогово-бюджетной политике и по другим стратегическим направлениям деятельности правительства находится на низком уровне. 

Также можно отметить, что в декабре 2024 года Министерство Национальной Экономики опубликовало свой третий годовой «Отчет о бюджетных рисках и долгосрочной устойчивости государственных финансов», который в соответствии с лучшей мировой практикой должен давать глубокий анализ проблем и устойчивости налогово-бюджетной системы Казахстана. Такой анализ должен быть базой для обоснования необходимых реформ в этой сфере. Однако данный отчет МНЭ не показал каких-то серьезных проблем в налогово-бюджетной политике, что кардинально противоречит реальной ситуации, а также противоречит целям данного Плана Мероприятий.

2.3.2

Проведение Высшей аудиторской палатой государственного аудита средств, выделенных на льготных условиях на поддержку экономики из Нацфонда с момента его образования, внебюджетных вливаний с целью переориентации на более приоритетные направления и (или) обеспечения возврата в Национальный фонд Республики Казахстан

Главным принципом работы Нацфонда должно быть то, что все средства, выделяемые из Нацфонда в экономику РК в обход республиканского бюджета (на сегодня – это облигационные займы), должны быть выделены строго на рыночных условиях. В соответствии с международными стандартами выделение средств Нацфонда на льготных условиях приносит убыток Нацфонду, а также приносит ничем не обоснованную прибыль для получателей данных льготных средств.

2.3.3

Усиление внешней независимой оценки прогноза социально-экономического развития на предмет реалистичности заложенных в них параметров и полноты учета бюджетных рисков в рамках формирования заключения к проекту республиканского бюджета.

Важный и правильный пункт мероприятий. Однако из него непонятно, что понимается под независимой оценкой, и нет требования о публикации отчета по такой независимой оценке.

Как мы отмечали в нашей прошлой аналитической записке по анализу проекта республиканского бюджета на 2026–2028 годы, наша собственная независимая оценка показала продолжающуюся нереалистичность ПСЭР и проекта бюджета в большинстве ключевых параметров. 

2.4

Обеспечение учета активов и обязательств государства для строгого соблюдения принципа единства государственных финансов

2.4.1

Проведение ревизии на предмет целесообразности функционирования субъектов квазигосударственного сектора, созданных в форме внебюджетных фондов, как самостоятельных организаций с введением запрета на создание новых

Ревизия целесообразности функционирования квазигосударственных внебюджетных фондов является хорошей инициативой. Однако задача должна быть гораздо шире.

1) На сегодня нет четкого определения и нет четкого понимания, что собой представляют государственные и квазигосударственные внебюджетные фонды. Например, фонд «Қазақстан халқына» не считается квазигосударственным внебюджетным фондом, хотя все решения по использованию средств фонда принимаются в правительстве.  

2) Работа и отчетность внебюджетных фондов крайне непрозрачна. Например, через Спецгосфонд по возврату государству незаконно приобретенных активов проходят большие средства, но работа фонда непрозрачна.

3) В соответствии с международными стандартами все государственные и квазигосударственные внебюджетные фонды должны включаться в консолидированную бюджетную отчётность страны, чтобы иметь полную картину по всем государственным финансам. Однако новый Бюджетный Кодекс не включает данное требование, из-за чего отчётность по консолидированному бюджету страны не является полноценной.

2.4.2

Установление временных ограничений по сроку действия налоговых стимулов исходя из целей и социально-экономического эффекта

Хорошая инициатива, но необходима конкретика. В общих словах об этом говорится уже много лет, но прогресса нет. 

О каких налоговых стимулах и о каких социально-экономических эффектах идет речь в данном пункте?

2.4.3

Исключение неэффективных налоговых льгот, преференций через строгую регламентацию предоставления и учета налоговых льгот

Правильная инициатива, однако об этом уже говорится много лет, включая отчеты ВАП по исполнению республиканского бюджета. Однако прогресса нет.

Более того, в новом Бюджетном Кодексе была включена отличная инициатива по полноценной отчётности по налоговым льготам, однако правительство отложило исполнение этого требования Кодекса на следующие годы. В частности, правительством было отложено на 2027 год исполнение Статьи 54 нового Бюджетного Кодекса об «Аналитическом отчете о налоговых расходах». В соответствии с Кодексом, налоговые расходы — это налоговые льготы, предоставляемые налогоплательщикам в соответствии с налоговым законодательством РК.

2.4.4

Принятие действенных мер по снижению уровня ненаблюдаемой экономики

Хорошая инициатива, но необходима конкретика. Правительство действует непоследовательно в этом направлении. В частности, всеобщее декларирование доходов и расходов является мощным инструментом по борьбе с теневой экономикой, однако само правительство отменило последний этап своей собственной реформы по всеобщему декларированию.

2.4.5

Проведение ревизии парафискальных платежей и анализа эффективности деятельности организаций, взимающих парафискальные платежи, для принятия решений по их упразднению или передаче в бюджет

Хорошая инициатива, но необходима конкретика. В общих словах об этом говорится уже много лет, но прогресса никакого нет.

2.4.6

Введение публичной базы данных о налоговых льготах, освобождениях и иных преференциях, получателях и бенефициарах, сроках действия, отчетных суммах налоговых льгот, а также прогнозных суммах потерь новых налоговых льгот и ожидаемом социально-экономическом эффекте

Этот пункт во многом пересекается пунктом 2.4.3. Комментарии такие же, как по пункту 2.4.3.

2.5

Улучшить процесс анализа и планирования параметров государственных финансов, а также макроэкономического прогнозирования

2.5.1

Завершение работы по обеспечению конкретной классификации институциональных единиц экономики с разбивкой по секторам государственного управления и государственного сектора, а также гармонизации классификации институциональных единиц для повышения достоверной статистики

Хорошая инициатива, но необходима конкретика. В общих словах об этом говорится уже много лет, но прогресса нет.

2.5.2

Создание специализированного рабочего органа по вопросам управления государственного долга (Debt Management Office) с последующей разработкой совместно с Национальным Банком среднесрочного плана действий для эффективного управления государственным долгом

Непонятный пункт. Как создание дополнительного органа может улучшить управление государственным долгом? Также непонятно, зачем нужны планы по разработке планов?

Если есть проблема с управлением госдолгом, то необходимо описать меры, которые помогут решить эту проблему.

2.6

Повысить качество и эффективность предоставления мер государственной поддержки

2.6.1

Проведение оценки эффективности действующих мер государственной поддержки субъектов предпринимательства

Хорошая инициатива, но необходима конкретика. В общих словах об этом говорится уже много лет, но прогресса нет.

В нашем опубликованном программном документе «Какие реформы нужны Казахстану?» мы обсуждали меры государственной поддержки бизнесу. По нашему мнению, текущие меры государственной поддержки требуют кардинального пересмотра и сокращения для того, чтобы устранить искажения рыночных механизмов в экономике РК, связанные с такой поддержкой.

2.6.2

Совершенствование ИС "Baqylauda" для мониторинга предоставления и использования мер государственной поддержки предпринимательства, включая их получателей, на основе двухуровневой системы

Нет комментариев. Это рутинный, несистемный план действий.

2.6.3

Разработка и внедрение стандартизированных паспортов для всех действующих мер государственной поддержки частного предпринимательства

Сначала необходимо провести оценку эффективности действующих мер государственной поддержки субъектов предпринимательства, и только потом можно вводить паспорта на оставшиеся меры.

2.6.4

Проведение микроэкономического исследования эффективности государственной поддержки на примере предприятий, получивших прямые и косвенные меры стимулирования

Этот пункт во многом пересекается с пунктом 2.6.1. Комментарии такие же, как по пункту 2.6.1.

2.7

Оптимизировать государственные расходы для их высвобождения в целях финансирования приоритетных направлений развития экономики

2.7.1

Закрепление за конкретным должностным лицом – первым руководителем государственного органа-инициатора пула проектов, включенных в портфель государственных инвестиций, права самостоятельного распоряжения средствами (выбор поставщика, срока реализации и др.) с введением его единоличной ответственности за реализацию

Об единоличной ответственности за реализацию государственных инвестиционных проектов говорится уже много лет, но пока мало прогресса в этом направлении с точки зрения снижения себестоимости и повышения эффективности данных проектов. По нашему мнению, для такой оптимизации государственных расходов нужны другие контрольные меры в соответствии с лучшей мировой практикой.

2.7.2

Введение моратория на строительство новых административных зданий государственных органов и организаций на период 2025 – 2027 годы (включительно), финансируемых за счет средств государственного бюджета, за исключением объектов административно- территориальных единиц, образованных с 2022 года, и завершения уже начатых строительных работ, а также реализуемых по прямому поручению Президента Республики Казахстан при предварительном согласовании с Премьер-Министром Республики Казахстан

Согласны. Однако данную меру нельзя назвать системной.

2.7.3

Принятие системных решений против завышения текущих и капитальных затрат, финансируемых за счет бюджета, в рамках Строительного кодекса Республики Казахстан с целью их сокращения не менее чем на 15 %, в том числе с внедрением цифровых инструментов и использованием механизма "маркировки" цифрового тенге в расчетах между экономическими субъектами в строительной сфере

О принятии системных решений против завышения текущих и капитальных затрат по государственным расходам говорится много лет и были предприняты много мер. Однако видимого прогресса нет.

Необходим объективный независимый анализ того, почему все прошлые меры не принесли желаемых результатов. На основании лучшего международного опыта необходимо выбрать наиболее эффективные недорогие методы контроля за государственными затратами. Возможно, что использование дорогих цифровых инструментов может не понадобиться. 

2.7.4

Совершенствование социальных обязательств государства через внедрение цифровизации и усовершенствование критериев, процедур получения населением социальной поддержки

В Казахстане уровень социальных расходов государства по отношению к ВВП крайне низкий, и данный ключевой макроэкономический показатель в 2–3 раза ниже, чем в развитых странах.

Совершенствование социальных обязательств государства должно происходить не за счет цифровизации, а за счет кардинального пересмотра подходов к социальным расходам и их финансированию. Одна из самых больших проблем с социальными обязательствами государства – это отсутствие долгосрочной устойчивости пенсионной системы РК. 

3.

Национальному Банку - повышение эффективности управления активами Национального фонда и пенсионными активами Единого накопительного пенсионного фонда (далее – ЕНПФ)

3.1

Пересмотр структуры сберегательного портфеля Национального фонда в сторону увеличения инвестиций в высокодоходные классы активов с учетом сбалансированной стратегической аллокации и реализации инициатив, направленных на развитие локальной экономики

Повтор. Эта задача уже стоит в стратегии Нацбанка.

3.2

Повышение общей долгосрочной доходности активов Национального фонда Республики Казахстан не менее чем на 1% в годовом выражении относительно консервативного распределения активов

Согласны.

3.3

Принятие мер, направленных на обеспечение в долгосрочном периоде ежегодной доходности по пенсионным активам ЕНПФ выше инфляции на 150-200 базисных пунктов

Согласны.

4.

Для устойчивого снижения инфляции, повышения роли частного сектора в финансировании экономики, содействия либерализации экономики и развития рыночных механизмов, снижения системных рисков в финансовом секторе и стимулирования банков второго уровня к кредитованию бизнеса

4.1

Активирование секторального контрциклического буфера капитала в сегменте кредитования физических лиц

Секторальный контрциклический буфера капитала в сегменте кредитования физических лиц не позволит эффективно ограничить избыточный рост потребительского кредитования. Для этого нужны прямые меры, которые сейчас планируются и внедряются АРРФР и Нацбанком.

4.2

Усиление эффективности управления избыточной ликвидностью путем активного использования механизма минимальных резервных требований для снижения инфляционного давления, сокращения расходов на проведение операций денежно-кредитной политики

Не согласны. В соответствии с рекомендациями МВФ, лучшими инструментами для эффективного управления избыточной ликвидностью в банковской системе являются операции центрального банка на открытом ранке (ноты, депозитные аукционы и РЕПО в Казахстане). Данные инструменты центрального банка не искажают рыночные механизмы и способствуют развитию финансового рынка.

Также МВФ объясняет, что минимальные резервные требования (МРТ) тоже можно использовать для управления избыточной ликвидностью в банковской системе, однако данный механизм имеет ряд больших недостатков. Например, МРТ – это нерыночный механизм, и он будет сдерживать развитие финансового рынка. Также использование МРТ приведет к росту процентных ставок на кредиты банков и на казначейские облигации правительства.

4.3

Принятие мер по сокращению структурного профицита ликвидности путем осуществления операций по зеркалированию операций Национального Банка в рамках реализации приоритетного права на приобретение аффинированного золота

Согласны.

4.4

Проработка вопроса по стимулированию экспорта золота, повышению конкурентоспособности слитков аффинированного золота, произведенных в Республике Казахстан, на мировом рынке и привлечению инвестиций, в том числе путем поэтапного отказа от практики 100 процентной покупки аффинированного золота у отечественных производителей

Согласны.

4.5

Обеспечение нормативно-правовой регламентации постоянной координации валютных операций компаний и субъектов квазигосударственного сектора с Национальным Банком

Координация Нацбанком валютных операций компаний квазигосударственного сектора является нерыночной мерой и напрямую противоречит либерализации экономики. Данную меру можно принять только как временную/краткосрочную из-за неразвитости валютного рынка в Казахстане.

Вместо этого, основой ролью Нацбанка должно стать повышение ликвидности валютного рынка, а также расширение разнообразия участников и финансовых инструментов на валютном рынке.   

5.

Правительству совместно с Нацбанком и АРРФР в рамках проекта Налогового кодекса с 2026 года в целях устранения налогового арбитража создать стимулы для кредитования бизнеса и уплаты налогов на безрисковые доходы

5.1

Отмена льгот резидентов – плательщиков корпоративного подоходного налога по налогообложению доходов от государственных ценных бумаг, за исключением АО "НУХ "Байтерек" и его дочерних организаций

Согласны по ГЦБ.

Полностью не согласны по НУХ Байтерек. Налоговые льготы, которые даются финансовым институтам развития, создают условия недобросовестной конкуренции на финансовом рынке, что будет ограничивать рыночное кредитование бизнеса банками.  

6.

Правительству совместно с агентствами по защите и развитию конкуренции, регулированию и развитию финансового рынка и Национальным Банком: меры по предотвращению случаев искусственного дробления бизнеса

6.1

В целях снижения влияния на инфляцию, а также обеспечения защиты потребителей принятие мер по регулированию краткосрочного финансирования потребителей в виде рассрочек

Согласны, однако эта мера не имеет отношение к дроблению бизнеса.

6.2

Определение увеличения налоговых поступлений и фонда оплаты труда в качестве ключевых критериев оказания государственной поддержки бизнесу

Не согласны. Сначала необходимо провести оценку эффективности действующих мер государственной поддержки субъектов предпринимательства.

Также, по нашему мнению, главными критериями оказания государственной поддержки бизнесу должны быть: рост экспорта средне- и высоко-технологичных товаров и услуг, а также отсутствие рыночных искажений в результате господдержки.    

6.3

Установление во внутренних нормативных документах институтов развития при финансировании крупных инвестиционных проектов обязательного требования по привлечению средств частных финансовых институтов с постепенным увеличением их доли в среднесрочной перспективе

Согласны частично, поскольку это не решит ключевые проблемы финансовых институтов развития в Казахстане.  

Уже много лет на финансовом рынке Казахстана институты развития (благодаря льготному государственному финансированию и другим льготным условиям) занимаются недобросовестной конкуренцией по отношению к банкам и другим участникам рынка. Согласно лучшей мировой практике, финансовые институты развития должны не конкурировать с рыночными игроками, а должны исправлять так называемые «провалы рынка» и развивать рыночные механизмы в финансовой системе. К сожалению, во внутренних нормативных документах институтов развития нет таких целей и задач.

По своей сути институты развития на сегодня – это просто подразделения правительства для выдачи льготных кредитов для населения (ипотека) и для бизнеса.

6.4

Усовершенствование полномочий и функций акционерных обществ "Аграрная кредитная корпорация" и "КазАгроФинанс" в финансировании субъектов агропромышленного комплекса с усилением их деятельности по созданию инфраструктуры для формирования устойчивых цепочек поставок в АПК, включающих все этапы от закупа сырья, производства, переработки, транспортировки, хранения до реализации сельскохозяйственной продукции конечным потребителям, а также использованию инструментов гарантирования, страхования при финансировании субъектов АПК

"Аграрная кредитная корпорация" и "КазАгроФинанс" – это тоже институты развития. Комментарии по институтам даны предыдущем пункте 6.3.

6.5

Обеспечение создания гарантийного фонда по кредитам субъектов малого и среднего бизнеса на базе акционерного общества "Фонд развития предпринимательства "Даму" с участием банков второго уровня

По нашему мнению, данная мера, если ее правильно построить, не будет нарушать рыночные механизмы в кредитовании бизнеса.

Однако это не самая эффективная мера по стимулированию кредитования малого и среднего бизнеса. Более подробно с нашим мнением можно ознакомиться в нашей публикации «Что мешает кредитованию бизнеса в Казахстане»

6.6

Внесение изменений в условия программных документов, предусматривающих      льготное лизинговое финансирование субъектов предпринимательства и реализуемых через дочерние организации АО "НУХ "Байтерек", с установлением целей по обеспечению участия в их реализации частных лизинговых компаний с долей в совокупном объеме мер финансовой поддержки лизинга на уровне не менее 10 %

Согласны частично, поскольку это не решит ключевые проблемы развития рыночных механизмов на рынке лизинга для бизнеса. 

Основной комментарий дан в пункте 6.3.

Мы не против льгот в виде субсидирования процентной ставки со стороны государства на кредиты и лизинг. Самое главное изменить подходы так, чтобы не искажалось рыночное ценообразование в финансовой системе. Государство должно субсидировать процентную ставку напрямую заемщику, и оно не должно предлагать льготные кредиты с низкой ставкой, включая все государственные компании, организации и институты развития. Любой заемщик должен получать кредиты только по рыночным ставкам, и он сам должен искать лучшие рыночные предложения.